By - admin

pegcap: Micron: 高盛的分析师错了吗 前两天,高盛Mark Delaney把 $美光科技(MU)$ 从买入降级到中性,当日开盘美光应声下跌5% 一周忙完,本来…

前包括第一天和至死一天,戈德曼斑点 德莱尼给本人创造了财富。 从价钱看涨而买入到中性,在揭幕当天,美国下跌了5%。

一圈忙,我以为写一篇向前多微米光的用公报发表。。不过看一眼一年前写的微米。。据我的角度事情的久远角度是清楚的的。,没这么多新的视角。。牢记近日的一复杂测算表。。

结果却50的波被鉴于从前。,我不能想象3月底18点会超越60。。本人可以参观梅光票的盛行。。年首时,朋友们说,穆是最催逼的人。。异样的,大众的畏惧和供盲人用的的忍受近日在PRI上击中了这张指派。。

先说点什么据我的角度近日美光跌下落的解读。做空的果心思惟是,这是一种自行车性集市占有率。,19年供大于求。这一角度自去岁以后一向在议论。。往年还多了相当多的执意商战能够被柴纳制裁。但据我的角度最要紧的是,9月6日的速度增添下斜是鉴于星条旗的首座财务官 2018 Global Technology 聚会使显露,19财年颁布前18年首 BN回购。这塌下了最佳效果的窗口自行车。。为大家所周知,股票上市的公司过来不会的还击。,这张票缺点本身付的。。补充三星 在Q2一节用公报发表中使显露的手持机事情没帮忙。与NAND通敌 ASP 价钱的下跌,至死一是红血球。,GS,Macquarie 分解。创造恐慌空气,让多么簇拥到前门去获得得奖的群众。。

如今,让我来谈谈我的反驳。。不确定的是整理的。,从一复杂的开端。

1。不下于外交部发言人上述的,商战是在扼杀敌方的。,生命本源损害800。 柴纳认可美,柴纳本身的智能手持机创造业拨准的快慢也晴天容易。。譬如使再生效的榜样。,闭幕制裁花了很多钱。,如今本身关上门吧?

2.NAND 我不太害怕ASP的价钱下跌。,久远的看, bit price 不变的弄错。, 以前的1000元买铺地板的材料256GB SSD,如今买铺地板的材料512GB。1000元。 结果却价钱下斜了。,请求能够复活。。单独的看一价的是没多大意思的。,应片面思索装运。, mix, cost 下落。

三。争议的果心是供求关系。。据我的角度自行车性在。,不过供求经过的失衡不会的像冷杉这么穷困。。在立刻的未来能够会有动乱。,从久远来看,企业单位将有一晴天的工夫来赚钱。,拨准的快慢好过的阶段。

供给上,业界开始认识到,DRAM在19年内约为20%。, NAND 40-45%的bit冲洗。 

从1X到1Y, 再被打败。,争论和本钱都呈例子增长。。担任示范兵三星与尾随者经过的分叉将不会的。3寡头,财务状况晴天。。是要持续依赖反自行车钱币来拉大缺口。,更阻止眼前的集市占有率?,你赚的钱好吗?

2018 Micron Analyst and Investor Event

向前NAND, WD和东芝的日本工商业公司单位不测地被大韩民国百里挑一公司收买 海勒克斯耸立了回去的路。。这是另一风趣的测算表。,东芝不得不招股书其合资股的51%。,是由于我从前写过的 SCANA: 没落的美国与短视的民权 测算表里多么帮SCANA造核电场的落魄潦倒 Westinghouse 它是托西巴的附设公司。,我丢了这么多的钱。。东芝最好的招股书本身的兵器经商试图遗物。。现在来谈正经的,最大的觉得是总数NAND交换先前开端和谐OLIG。。或许NAND的创造业没什么这么烦恼。,依然有机会贮存长江仓库栈。。等着看。但从2018 Q4earning call, WD首座执行官说,本人需求在Flash上重行谛视本人的短期本钱封锁课题。。可见,NAND工业股票供给整理控制。。

不过本人葡萄汁参观NAND不如DRAM好。,从2D到3D, 从32layer 到64 layer, 不再反对打破后,NAND能力将巨大地预付。。这执意为什么本人参观NANDASP放弃的理性。。梅光也参观了这个问题。,因而他们在一个企业出售的各类产品上完全地尽力。,取来更多污名SSD和MCP。因而Q3 trand nand asp Q/Q有效地在增长。 midto-upper single digit, 绝对除三星 最新2018 Q2 NAND ASP降低质量 少年。

更要紧的是,请求细分。。但其实,由于请求是多方面的。,很难做出正确的短期预测。。我最好的从某个角度看它。。

– 最新iPhone XS, 与上时代相形 X, RAM 大量从3GB 到了4GB.

重庆腾讯云计算数码相机二期工程课题启动,伸出遵守后,将有20万台服役的算术运算。

腾讯将封锁Phenelzine怀来的三个数码相机基于。,每个占地350亩。,共1050亩,据估计,带卷垛存台架一般原则有大概100万台服役。。

效能多样性较小的手持机,往年的新军旗是内存增添了33%。。互联网网络公司数码相机军备竞赛蒸蒸日上。。面临每年20%位的回忆录 冲洗。 SAMSUNG, SK HYNIX 这些交换专家从根本上说先前塌下了19年的紧缩的BAL断定。。

2018 Micron Analyst and Investor Event

断定集市的真实气温,去岁的猪同伴,南亚,变成占主要地位的准则。。禀承台湾的规则,每月颁布支出。支出将在8月颁布。。集市没什么像价钱下跌这么讨厌的。。

供需均衡,虽然在价钱压力下。,厚利润率从眼前的程度下斜。,据我的角度眼前的估值也有十足的引力。。PE 4.45倍。18年来的FCF将近8亿抵制。, 市值50.6 Bn, 每年实足50%。 FCF回购,能与之比拟的东西8%年度同伴有助益。与去岁的事件相形,集市占有率有英尺防护措施。。自然,结果本人能像WDC公正地产生分歧白色,那就更好了。。

旁,本人也葡萄汁参观,新CEO过后,公司管理程度也有所预付。。在这相当多的上,集市没授予十足的注重。。

Source: 

至死,根据多么分析师的分解。据我的角度这晴天。,不过在梅光鬼魂有一份去愚蠢的的订婚。,借2 Bn, 以前的股价涨到了30-40。,财产这些都强制的替换成集市占有率。,cash settle 付清4磅 Bn. CFO使显露,第一步是反而财产可替换用以筹措借入资本的公司债。。这相当于回购约5%的使产生关系。。如今价钱先前下斜了。,运动会订婚要花更少的钱。。这样地想来,不发生是缺点高盛分析师相配美光呢。

———————————————-

欢送来我的赤身露体演讲。 pegcap

发表评论

Your email address will not be published.
*
*